Le 18/05/2012 à 16h05
Notre Conseil De La Semaine 20
Vivendi [VIV]
Cours : 13,19 €
Objectif : 15 €
Profil : spéculatif
Prochain rendez-vous : résultats semestriels, le 30 août.
Actualité :
Après avoir perdu 274 000 abonnés mobile au premier trimestre, SFR constate, comme Orange, un début de stabilisation. Il n'empêche : avec la baisse des tarifs consentie pour défendre les positions face à Free Mobile, le pire est à venir au niveau de la rentabilité. Le léger repli de 0,9% du résultat opérationnel de SFR au premier trimestre n'est donc pas révélateur. Tout comme celui de l'ensemble du groupe Vivendi, ressorti à 1,6 milliard d'euros (-4,9%).
Analyse :
Le rebond de l'action, fin avril, a été provisoirement contrarié par le versement du dividende de 1 euro et la distribution d'une action gratuite pour trente détenues. L'arrivée de Michel Combes à la tête de SFR, le 1er août, pourrait redonner de la visibilité aux perspectives de l'opérateur mobile, principale source de cash-flow du groupe.
Mais le plus sûr moyen de réveiller ce titre endormi, qui ne capitalise que 6,4 fois le résultat net attendu cette année, reste la spéculation. Avec Vincent Bolloré au capital et des dirigeants qui se disent prêts à examiner les options stratégiques sans "tabou", Vivendi mérite l'intérêt des investisseurs les plus audacieux.
